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医药生物电商风起提升子行业估值

2019-02-27 20:14:01

医药生物:电商风起 提升子行业估值

本周权重股市场大幅上涨。沪深300指数上涨5.95%,上证综指上涨5.80%,深综指下跌0.96%,中小板指数下跌1.91%,创业板指数下跌1.65%。建筑装饰、非银金融和银行板块涨幅居前,分别上涨18.76%、10.77%和9.61%,电子、传媒和轻工制造板块涨幅居后,分别下跌3.2%、2.8%和2.6%。

首批国产医疗设备公示。中国医学装备协会昨日发布首批《国产医疗设备产品遴选结果》,其中,华润万东、新华医疗、迪瑞医疗、和佳股份、东软集团子公司等上市公司产品,分别入选数字化X线机(DR)、彩色多普勒超声波诊断仪(台式)和全自动生化分析仪三个品目遴选名单。部分产品入选的上市公司,未来有望受益于政策导向变化带来的国产设备需求的高速增长。

子行业方面,医药商业涨幅,上涨0.12%,医疗器械下跌0.57%,生物制品下跌2.14%,中药下跌2.52%,医疗服务下跌2.64%,化学制药下跌3.59。

个股方面,中源协和本周上涨14.59%,瑞康医药、九州通、乐普医疗等涨幅居前,仟源医药、柳州医药、科伦药业、洪城股份等跌幅居前。

行业数据变化。本周中国成都中药材价格指数为145.14,较上周小幅回落,环比下跌0.40%。2014年12月17日,国内国产维生素D3均价小幅下滑至145元/kg。

行业观点。

此轮周期股的大级别行情导致了前期高企的医药仓位整体性降低,未来子板块表现将继续分化;国企改革以及医药电商仍是短期及明年需关注的主题,国企改革重点关注国药集团,下属上市公司国药一致、国药控股及国药股份都将受益。同时,地方国资国企改革也在稳步进行中,我们重点关注浙江震元。医药电商机构争论的焦点在于如何实现医保的对接以及电子处方推出如何协调医生利益,线上对医药线下的重新切分将使得有品牌力和渠道运营能力企业胜出。相关标的我们建议关注嘉世堂、一心堂、太安堂及九州通。医保控费对明年医药股,特别是中成药以及部分竞争品种较多的化药标的压力较大,在政策预期不明确的情况下,市场认为这种担心也已经蔓延到医疗器械子板块,但我们认为医疗器械下半年的跑输医药指数已经反映该预期,明年仍有成长性好的医疗器械股能跳脱出来,我们短期重点推荐凯利泰。

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