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航天证券:6月PMI指数小幅上升 经济数据继续回升

2019/12/05 来源:浙江信息港

导读

航天证券:6月PMI指数小幅上升 经济数据继续回升 2014-07-01 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件:7月1日中采发布的数

航天证券:6月PMI指数小幅上升 经济数据继续回升 2014-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:7月1日中采发布的数据显示,2014年6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51%,较上月上升0.2个百分点,连续4周小幅上升。汇丰制造业PMI指数50.7(前值49.4),环比上升1.3个百分点,终值略低于预览值。从上升幅度来看,中小企业的改善幅度好于大中型企业。

表明本次“微刺激”政策既保住了增长,也促进了经济转型,属于发力的宏观调控政策,与以前“一刀切”式的总量放松政策有较大区别。前瞻性来看,随着央行的两次定向降准和银监会调整存贷比的计算方式,社会融资成本有望继续走低,经济在7月份继续反弹的概率较高。

不过由于各种微刺激措施和定向放松的货币政策达到了一定的张力,未来继续放松的空间有收窄的趋势,3季度之后的经济有一定回落的压力。

代表总需求端的指数有新订单、新出口订单、在手订单(存量订单)、采购量和进口五项指数,其中占权重较大的新订单指数52.8(前值52.3),环比上升0.5个百分点,上升幅度有所收窄。新出口订单指数50.3(前值49.3),环比上升1个百分点,该指数重新回到枯荣线之上。正如我们在上个月预期的那样,在人民币不断贬值、政府出台一系列促进出口的措施和欧美经济复苏预期较为明确的情况下,出口的恢复仍然明确,未来出口对经济的拉动作用会越发明显。在手订单46.2(前值46),环比上升0.2个百分点,在手订单的上升幅度较上月也有所收窄,这与新订单指数的上升幅度收窄趋势一致。6月份采购量指数是52(前值是52.3),环比下降0.3个百分点,结束了连续3个月的上升势头,这与生产经营活动预期指数下降一致,这或许暗示4季度经济有向下的压力。进口指数49.2(前值49),环比上升0.2个百分点,国内需求的改善开始刺激进口需求。在融资成本不断走低和基础设施投资加码的情况下,国内的投资增长依旧会保持一定的增速水平,这会对进口产生一定的拉动作用。

代表总供给的指数有生产指数,6月份该指数53(前值52.8),环比上升0.2个百分点。二季度新订单指数平均值为52.1%,高于一季度1.4个百分点,同生产指数的差距由一季度平均2.1个百分点缩小到0.7个百分点,供需端进一步平衡。从高频的发电量数据来看,6月下旬出现环比下降,工业增加值同比增速有可能持平,继续扩大的概率较低。

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